QUE ES EL VALUE INVESTING

El término value investing fue establecido por Benjamin Graham y David Dodd, ambos profesores de Columbia Business School el cual indican que se requiere de un enfoque cauteloso al invertir.

Es la diferencia entre el valor intrínseco de una acción y su precio de mercado. 

Para Graham "el margen de seguridad siempre depende del precio pagado". Usando el margen de seguridad, uno debe comprar una acción cuando realmente vale más que su precio de mercado. 

Esta es la tesis central de la filosofía de value investing, que estipula la conservación del capital como primera regla de inversión. Graham sugiere analizar aquellas compañías que no son populares u olvidadas y que tengan una relación "precio/beneficio" o "precio bajo/valor contable" baja. 

Hay que analizar los estados financieros y las notas al pie para ver si hay activos ocultos (inversiones en otras compañías, por ejemplo) que no estén siendo considerados por el mercado. El margen de seguridad protege al inversionista de malas decisiones y adversidades en el mercado. Toda vez que el valor justo es difícil de calcular con exactitud, el margen de seguridad otorga al inversionista cierto margen de error. 

Una interpretación común del margen de seguridad es que tan bajo es el valor intrínseco que uno paga por una acción: en el caso de emisiones de alta calidad un inversionista querrá pagar 90 centavos por dólar (90% del valor intrínseco) mientras que acciones más especulativas serían adquiridas con un descuento del 50% del valor intrínseco (50 centavos por dólar).

OJO CON EL MARGIN

Tomemos como ejemplo una cuenta de $25,000 de capital.

Si compra acciones de precio de $50 y este sube a $75 en el caso de que las acciones fueron compradas en su totalidad con su efectivo la ganancia fue del 100%. Pero como la acción se adquirió con margen, debido a que usted tenía $25.000 y utilizó $25,000 del buying power pagando en efectivo $25 y tomando prestado del broker $25, el retorno sobre mi inversión es como dijimos del 100%, ya que invirtió $25 y mi utilidad al subir la acción es de $25. Claro está que aún le debo al broker $25 más los intereses, siendo esta cantidad respaldada por el valor de las acciones.

El problema puede radicar en la cuenta de margen consiste en el caso de que si el precio de las acciones baja, las pérdidas pueden ser catastróficas. Supongamos que la acción comprada a $50, baja a $25. Si la compra hubiese sido realizada totalmente en efectivo (en el caso de haber tenido en su cuenta $50,000), existe una pérdida del 50% del total invertido. Pero como la operación fue hecha con la cuenta de margen, se ha perdido el 100% de la inversión y, además, se deben los intereses originados por el crédito.

Acá el ejemplo:

$25,000+$25,000 (margin)= $50,000. En el caso de que suba a $75 sería así:

$75,000 - $25,000 (margin)= $50,000 - $25,000 (su capital)= $25,000 el 100%

Pero so la acción cayó entonces:

$25,000+$25,000 (margin)=$50,000. En el caso de la caída a $25.00 sería:

$25,000+$25,000 (margin)=$50,000-$25,000 (pérdida)=$25,000-$25,000 (capital)= 0

Dependiendo del broker usted queda debiendo los intereses en base al porcentaje de margin a sostener. SI en este caso hubiese sido 40% queda debiendo $8,000.

Es por ello que todo broker solicita un depósito inicial para comprar en margen, por lo que se les solicite aumentar su efectivo si el precio de sus acciones baja. Inclusive el broker está en todo el derecho de vender las acciones compradas en margin para recuperar su préstamo si el precio de estas baja más de su valor, sin necesidad de notificación y aún a costa de que usted pierda. Si el broker  vende las acciones en estas condiciones, usted pierde la oportunidad de recuperar sus pérdidas si las acciones volvieran a subir.

En pocas palabras, cuando abra una cuenta de broker fíjese bien en las condiciones del contrato en caso de que usted quiera utilizar margin.

Algunos trader veteranos que yo conozco no lo utilizan.

COMO ESCOGER UN BROKER

En los últimos años la industria del trading a evolucionado de forma impresionante. De las negociaciones que tradicionalmente se hacían en Wall Street solo el 10% se mantienen en ese lugar. Hay casas de bolsa, proprietary firms, y otro tipo de instituciones que negocian con traders para que operen de forma remota por lo que les ahorra espacio y le brinda tranquilidad a quienes operan desde su casa u oficina.

Para escoger un broker en primer lugar usted debe saber que quiere de el, es decir, hay trader que no necesitan de tantos estudios técnicos e indicadores para operar y por ende solo compran y venden a través de brokers que a un bajo costo se limitan a colocar estas órdenes. Sin embargo, acá abajo les colocaré algunos puntos a considerar en la selección del adecuado para usted:

1.-Costo de trading. Dependiendo de la cantidad de operaciones que usted piensa hacer y del volumen de estas, es importante que considere si le conviene el cobro de ellas por cantidad de acciones o el tipo flat. Este último es beneficioso para aquellos trader que negocian alto volumen y varias veces al día.

2.-Tipo de ejecución. Es importante que cuando escoja su brokerage este tenga un buen canal ECN (Electronic Communication networks) ya que es este canal el que permitirá si usted compra o vende al precio que establece.

3.-Servicio. A veces no toda la ganamos pero en este punto no podemos jugar. Si observa lentitud cuando usted está buscando información para abrir cuenta con ellos, pues no espere mucho cuando esté dentro del brokerage. Ojo con esto.

4.-Level 2. Esto nos indica el precio bid y ask (compra y venta) del cual el mercado está interesado en dicha acción. A la vez, nos permite ver el volumen de acciones interesadas por un market maker a un precio determinado dándonos una idea de hacia donde puede ir el mercado.

EL ANALISIS TECNICO EN LAS ACCIONES

En anteriores post he venido explicando la cantidad de estudios y estrategias utilizadas para lograr posiciones ganadoras siendo para mí muy pocas las utilizadas para obtener las acciones que busco.
En primer lugar, no debemos perderle el foco al volumen del día, hora o minutos porque en el se encuentra la señal que el mercado nos está dando sobre una acción específica.
Si buscas en internet algún libro que explique sobre la negociación de acciones en base al volumen te darás cuenta que no los hay.
Existen muchos libros con explicaciones de todo tipo pero encontrar uno que hable del volumen no los hay y es porque todo trader, a pesar de tener varios libros en el mercado, siempre se guarda un pequeño secreto del que muy dificilmente revelará sin costo alguno.
Muchísimos trader hemos perdido nuestro capital en un alto porcentaje para tratar de conseguir el santo grial que nos de la magia ganadora acercándonos al 100% pero todos sabemos que esto es practicamente imposible simplemente porque el mercado de acciones no se comporta en un 100% con características científicas porque existe el miedo, el rumor, la noticia o eventos que en minutos pueden cambiar el escenario que minuciosamente hemos buscado.
Un ejemplo de ello es lo que está ocurriendo en Egipto el cual por el temor a los acontecimientos el crudo pasó el precio de los $100.00 (ojo, el futuro del crudo de Marzo está en $90) porque esto que está ocurriendo no es un hecho que durará meses sino días.
Por otro lado, el hecho que el crudo subió por encima de $100,00 las acciones de empresas que dependen del mismo o sus derivados como las empresas de transporte, verán reflejado un comportamiento negativo en sus acciones.
Es por este ejemplo y por otros que a diario acontecen pero en menor magnitud, que pueden romper con el análisis que hemos hecho el día anterior o muy bien el día de hoy a primera hora de la mañana.
De nada vale que una acción que hemos analizado ayer y que conseguimos con nuestros estudios todas las condiciones para entrar en ella hoy cuando de repente se ve afectada por un acontecimiento.
Otro ejemplo ocurrió el 11-S cuando la mayoría de las acciones se derrumbaron, unas pocas de ellas llegaron a subir mas del 30% como fue el caso de Wal-Mart.
Así que dentro de todos sus análisis, le aconsejo no perderle el ojo al volumen.

QUE BROKERAGE UTILIZAR PARA SU TRADING

En los últimos años y con los avances tecnológicos el surgimiento de brokerage online ha crecido de manera considerable.
recuerdo en mis inicios en el 2,003 cuando comencé, el cargo por trade era de $17.00 por lo que pagaba por el R/T $34.00.....increible verdad?
Hoy en día hay brokerage que dependiendo del volumen de negociación les ofrece atractivas tarifas pero ojo, para no caer en trampas que de por sí no son mal intencionadas pero a la final le pueden perjudicar a usted, es importante que en primer lugar defina que tipo de mercado negociará.
Hay online brokerage que ofrecen en su plataforma todos los servicios que pueden existir en lo que a negociación respecta. Un ejemplo de ello es SAXOBANK e INTERACTIVEBROKERS, el primero es impagable y el segundo es todo lo contrario, es decir, es de bajo costo pero la plataforma no puede ser mas patética y su servicio al cliente ni hablar.
Es importante que por favor comprenda que no se trata de hablar mal o bien de broker alguno ya que cada uno hace su esfuerzo, ofrece lo que considera conveniente y tiene su nicho de clientes que los prefieren, sin embargo, me tomo la libertad de enunciar acá algunos puntos importants a tomar en cuenta a la hora que decida comenzar.

.-Debe estar claro con que mercado e instrumento quiere negociar. Hay quienes por ejemplo son excelentes en acciones y ofrecen también futuros pero en esta área tienen fallas.
.-Averigue el monto mínimo a aperturar la cuenta y si tiene cargos mensuales por no operar o bajos números de operación.
.-Si se interesa en negociar penny stocks es sumamente importante que se informe sobre el ofrecimiento de este tipo de acciones al igual las OTCBB y Pink Sheet.
.-Si decide negociar short selling, es importante que identifique el precio mas bajo de la acción que se le permite negociar. Un ejemplo es que hay brokerage, en especial los que están bajo una institución financiera que no ls permite hacer short en acciones debajo de $5.00 con la excusa de que "son acciones sumamente riesgosas". Lo resalto entre comillas porque para los efectos de negociación cualquier acción puede o no puede ser riesgosa y está bajo el criterio del dueño de la cuenta el operarla o no. Pienso mas bien que si los brokerage quieren cuidar de usted deberían bloquear la cuenta automaticamente si la pérdida en una operación diariaa cae por debajo del 10% (por ejemplo).
.-En cuanto a la plataforma, que esta le brinde la mayor cantidad de estudios así como un excelente gráfico. Si le permiten evaluarla antes de aperturar la cuenta mejor y si esto no es posible, que le permitan practicar en "papel" antes de comenzar a utilizar su dinero para evitar cometer errores de iniciado.
.-Recomiendo que la plataforma no sea web based y que sea "direct access" ya que esto influye mucho en cuanto a la velocidad de ejecución. Un segundo en una operación no tiene idea de cuán importante es.
.-Antes de abrir la cuenta, defina que tipode volumen negociará y cuantas operaciones piensa hacer diarias. Recomiendo esto para que escoge entre el cargo de comisiones por acciones o tipo flat. En mi caso yo utilizo el tipo flat, es decir, pago lo mismo por 1,000, 3,000 o 5,000 acciones.

Si desea algún otro detalle a investigar con mucho gusto puede escribirme y con gusto le puedo asistir.